资金费率详解：谁付钱、何时付、持仓要花多少

交易者之间的转账，而不是交易所手续费

Bybit 将资金费描述为在每个资金费时间点、由多头和空头持仓者之间直接进行的交换。费率为正意味着多头一方付款给空头一方；费率为负则方向反转。

金额 = 仓位价值 × 费率，其中仓位价值 = 合约数量 × 标记价格。保证金和杠杆不在公式里。持有相同仓位的两个交易者支付相同金额，无论他们缴纳的保证金是仓位的 10% 还是 50%。

什么时候收取

对于 8 小时周期的合约，Bybit 在 UTC 00:00、08:00 和 16:00 结算。并非所有交易对都使用 8 小时；Bybit 说明，如果某合约的费率在结算时触及预设上限或下限，会改为每小时结算。

只有在结算时刻仍持有的仓位才支付或收取。在此之前平掉的仓位，这一周期不欠任何费用；提前一分钟开的仓位要付全额费率。

如果可用余额不足以支付，Bybit 会从该仓位的保证金中扣除。在逐仓模式下，这会让强平价格更靠近。

费率是怎么定的

Bybit 的费率由两部分组成。利率部分为每天 0.03%，即 每个 8 小时周期 0.01%。平均溢价指数衡量合约订单簿相对指数价格高出或低于多少，越接近周期结束的读数权重越大。

公式取溢价，再加上利率与溢价之差，而这个差值被限制在 ±0.05% 之内。由此直接推出一个结果：只要平均溢价保持在 −0.04% 到 +0.06% 之间，费率就恰好是 0.01%。只有溢价超出这个区间，费率才会变化。

实时数字只是估算。它每分钟更新一次，到资金费时间点才最终确定。

怎样读 Coinlytic 上的资金费率列

Coinlytic 首页的永续合约面板读取 Bybit 的 USDT 永续合约。列标题显示以小时计的周期。每个币种的费率画成一根从中线伸出的条：多头付款时向右、绿色，空头付款时向左、红色。条的长度按面板中绝对值最大的费率缩放，所以长条表示和此刻其他币种相比较大，而不是绝对意义上的大。

把鼠标悬停在费率上可以看到年化值：费率 × 每天周期数 × 365。它假设费率永远不变，所以请把它当作单位换算，而不是预测。它也让不同周期可以比较：每 8 小时 0.01% 等于每天 0.03%，而每小时 0.01% 等于每天 0.24%，是前者的八倍（年化 10.95% 对 87.6%）。

持仓要花多少钱：一个算好的例子

假设：以 40,000 USDT 的标记价格做多 0.2 BTC，仓位价值 8,000 USDT，用 2,000 USDT 保证金开仓（4×）。标记价格保持不变，以便单独看资金费。每 8 小时三种假设费率：

• 0.01%： 每次支付 0.80 USDT，每天 2.40，30 天 72 USDT。相当于仓位的 0.9%、保证金的 3.6%。年化：10.95%。
• 0.03%：每次支付 2.40 USDT，30 天 216 USDT，即保证金的 10.8%。
• 0.10%：每次支付 8 USDT，每天 24，30 天 720 USDT。相当于仓位的 9%、保证金的 36%。年化：109.5%。

另一侧的空头收到同样的金额。由于资金费按名义价值收取，它吞掉的保证金比例随杠杆上升：在 8× 下，0.10% 的情形一个月会吃掉 72% 的保证金。

极端资金费率说明什么，不说明什么

远离 0.01% 的费率说明永续合约相对指数持续存在溢价或折价，而且有一方一直在付钱维持敞口。这是关于持仓成本的事实，不是方向。

• 它不说明拥挤的一方有多大。持仓量很小的币种上的高费率，转移的资金可能少于大币种上的温和费率。
• 它不说明什么时候会变化。费率可以在许多个周期里一直偏高。
• 它不意味着强制卖出即将到来，只说明付款一方在等待期间承担着更高的成本。
• 结算之前，实时数字都只是临时值。

写进交易计划的问题

• 按当前费率，资金费每天要花多少？在我打算持有的期间，这占保证金的多少？
• 这个合约是每 8 小时结算一次，还是更频繁？
• 如果费率变成今天的好几倍，这笔交易还说得通吗？
• 我的可用余额是否足够大，让任何一次支付都不会从逐仓保证金里扣？