レバレッジとロスカット：退場までに価格はどこまで動けるか

レバレッジが実際に変えるもの

先物取引所では、証拠金を差し入れて、それより大きなポジションを持ちます。レバレッジ10倍なら、500 USDTの証拠金で5,000 USDTのポジションを持てます。

損益を決めるのはポジションサイズと値動きであり、レバレッジの設定ではありません。5,000 USDTのポジションが2%逆行すれば、2倍でも20倍でも損失は100 USDTです。

ロスカットが起きる位置

損失が証拠金を食いつぶすと、取引所がポジションを決済します。分離マージンのロングの場合、ロスカットまでの距離の大まかな目安は1 ÷ レバレッジ − 維持証拠金率です。

維持証拠金率を0.5%とすると、5倍で約19.5%、10倍で9.5%、20倍で4.5%、50倍ではわずか1.5%です。実際の計算式は取引所によって異なり、手数料や資金調達率も含まれるため、必ず取引所が表示するロスカット価格を確認してください。

同じストップでも、結果は大きく違う

口座残高10,000 USDTで、ストップをエントリーの2%下に置くセットアップを想定します。

• ストップからサイズを決めた場合：10倍で5,000 USDTのポジションに必要な証拠金は500 USDTです。ストップにかかれば損失は100 USDT、つまり1%です。ロスカットは約9.5%先で、ストップよりはるかに遠くにあります。
• 証拠金からサイズを決めた場合：10,000 USDT全額を10倍で差し入れると、100,000 USDTのポジションになります。同じ2%の値動きで2,000 USDT、つまり口座の20%を失います。

レバレッジを退屈なものにするルール

• まずストップからサイズを計算し、その証拠金を無理なく差し入れられる最も低いレバレッジを選ぶ。
• ロスカット価格はストップよりずっと遠くに置き、決してエントリーとストップの間に来ないようにする。
• 単発のトレードには分離マージンを使い、1つのポジションで口座全体が失われないようにする。
• 窓開けや急な相場ではストップが価格より不利に約定することがあり、無期限先物のポジションを持っている間は資金調達率を支払うことを忘れない。

無期限先物の資金調達率

無期限先物には満期がありません。価格を現物に近づけておくため、ロングとショートの間で資金調達率（ファンディングレート）に基づく支払いが行われます。多くの場合、8時間ごとです。

5,000 USDTのポジションで、1回あたり0.01%の資金調達率を想定します。1回の支払いは0.50 USDT、1日3回なら1.50 USDTです。1日分なら小さな額ですが、数週間保有するポジションは何度も支払い続けることになり、市場の一方に参加者が偏ると資金調達率は急上昇することがあります。保有を予定するトレードでは、見込まれる資金調達コストをコストに加えましょう。