Funding rate คืออะไร: ใครจ่าย จ่ายเมื่อไร และถือโพซิชันมีต้นทุนเท่าไร

การโอนระหว่างเทรดเดอร์ ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมของกระดานเทรด

Bybit อธิบายว่า funding คือการแลกเปลี่ยนโดยตรงระหว่างผู้ถือโพซิชัน long และ short ณ เวลา funding แต่ละรอบ อัตราที่เป็นบวกหมายถึงฝั่ง long เป็นผู้จ่าย ให้ฝั่ง short ส่วนอัตราติดลบจะกลับทิศทางของเงิน

จำนวนเงินเท่ากับมูลค่าโพซิชัน × อัตรา โดยมูลค่าโพซิชันคือจำนวนสัญญา × mark price มาร์จิ้นและเลเวอเรจไม่อยู่ในสูตร เทรดเดอร์สองคนที่ถือโพซิชันเท่ากันจ่ายเท่ากัน ไม่ว่าจะวางมาร์จิ้น 10% หรือ 50% ของโพซิชันก็ตาม

ถูกเรียกเก็บเมื่อไร

สำหรับสัญญารอบ 8 ชั่วโมง Bybit ชำระเวลา 00:00, 08:00 และ 16:00 UTC ไม่ใช่ทุกคู่ที่ใช้รอบ 8 ชั่วโมง และ Bybit ระบุว่าสัญญาที่อัตราแตะขีดจำกัดที่ตั้งไว้ ณ เวลาชำระ จะเปลี่ยนไปชำระทุกชั่วโมง

เฉพาะโพซิชันที่เปิดอยู่ ณ เวลานั้นเท่านั้นที่จ่ายหรือรับ โพซิชันที่ปิดก่อนไม่ต้องจ่ายอะไรสำหรับรอบนั้น ส่วนโพซิชันที่เปิดก่อนหนึ่งนาทีจ่ายเต็มอัตรา

ถ้ายอดเงินที่ใช้ได้ไม่พอจ่าย Bybit จะหักจากมาร์จิ้นของโพซิชัน ในโหมด isolated นั่นทำให้ราคาลิควิเดตขยับเข้ามาใกล้ขึ้น

อัตราถูกกำหนดอย่างไร

อัตราของ Bybit มีสองส่วน ส่วนดอกเบี้ยคือ 0.03% ต่อวัน หรือ 0.01% ต่อรอบ 8 ชั่วโมง ดัชนีพรีเมียมเฉลี่ยวัดว่าออร์เดอร์บุ๊กของสัญญาซื้อขายสูงหรือต่ำกว่าราคาดัชนีเท่าไร โดยค่าที่วัดได้ช่วงใกล้จบรอบมีน้ำหนักมากกว่า

สูตรนำพรีเมียมมาบวกกับส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยกับพรีเมียม โดยส่วนต่างนี้ถูกจำกัดไว้ที่ ±0.05% ผลที่ตามมาโดยตรงจากการคำนวณคือ ตราบใดที่พรีเมียมเฉลี่ยอยู่ระหว่าง −0.04% ถึง +0.06% อัตราจะออกมาที่ 0.01% พอดี มีเพียงพรีเมียมที่หลุดออกนอกช่วงนี้เท่านั้นที่ทำให้อัตราขยับ

ตัวเลขแบบเรียลไทม์เป็นเพียงค่าประมาณ อัปเดตทุกนาที และจะเป็นค่าสุดท้ายเมื่อถึงเวลา funding เท่านั้น

อ่านคอลัมน์ funding บน Coinlytic

แผงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุบนหน้าแรกของ Coinlytic อ่านข้อมูลสัญญา USDT perpetual ของ Bybit หัวคอลัมน์บอกรอบเป็นชั่วโมง อัตราของแต่ละเหรียญวาดเป็นแท่งจากเส้นกลาง ไปทางขวาสีเขียวเมื่อ long จ่าย ไปทางซ้ายสีแดงเมื่อ short จ่าย ความยาวแท่งเทียบกับอัตราสัมบูรณ์ที่สูงที่สุดในแผง แท่งยาวจึงหมายถึงสูงเมื่อเทียบกับเหรียญอื่นในตอนนี้ ไม่ใช่สูงในความหมายสัมบูรณ์

วางเมาส์บนอัตราเพื่อดูค่ารายปี: อัตรา × จำนวนรอบต่อวัน × 365 ค่านี้สมมติว่าอัตราไม่เปลี่ยนเลย จึงควรมองเป็นการแปลงหน่วย ไม่ใช่การพยากรณ์ และยังช่วยให้เทียบรอบที่ต่างกันได้: 0.01% ทุก 8 ชั่วโมงคือ 0.03% ต่อวัน ส่วน 0.01% ทุกชั่วโมงคือ 0.24% มากกว่าแปดเท่า (10.95% เทียบกับ 87.6% ต่อปี)

ถือโพซิชันมีต้นทุนเท่าไร: ตัวอย่างคำนวณ

สมมติฐาน: long 0.2 BTC ที่ mark price 40,000 USDT คิดเป็นมูลค่าโพซิชัน 8,000 USDT เปิดด้วยมาร์จิ้น 2,000 USDT (4×) ตรึง mark price ไว้คงที่เพื่อแยกดูเฉพาะ funding อัตราสมมติสามแบบต่อ 8 ชั่วโมง:

• 0.01%: 0.80 USDT ต่อครั้ง 2.40 ต่อวัน 72 USDT ใน 30 วัน คิดเป็น 0.9% ของโพซิชันและ 3.6% ของมาร์จิ้น รายปี: 10.95%
• 0.03%: 2.40 USDT ต่อครั้ง 216 USDT ใน 30 วัน หรือ 10.8% ของมาร์จิ้น
• 0.10%: 8 USDT ต่อครั้ง 24 ต่อวัน 720 USDT ใน 30 วัน คิดเป็น 9% ของโพซิชันและ 36% ของมาร์จิ้น รายปี: 109.5%

ฝั่ง short ที่อยู่ตรงข้ามได้รับเงินเท่ากัน เพราะ funding คิดจากมูลค่า notional สัดส่วนของมาร์จิ้นที่ถูกกินจึงโตตามเลเวอเรจ: ที่ 8× กรณี 0.10% จะกินมาร์จิ้นไป 72% ภายในหนึ่งเดือน

funding ที่สุดโต่งบอกอะไร และไม่ได้บอกอะไร

อัตราที่ห่างจาก 0.01% มาก บอกว่าสัญญา perpetual ซื้อขายที่พรีเมียมหรือส่วนลดเทียบกับดัชนีอย่างต่อเนื่อง และมีฝั่งหนึ่งยอมจ่ายต่อไปเพื่อรักษาสถานะของตัวเอง นั่นเป็นข้อเท็จจริงเรื่องต้นทุนของการถือสถานะ ไม่ใช่ทิศทาง

• มันไม่ได้บอกว่าฝั่งที่แออัดใหญ่แค่ไหน อัตราสูงบนเหรียญที่มี open interest น้อยเคลื่อนย้ายเงินน้อยกว่าอัตราปานกลางบนเหรียญใหญ่
• มันไม่ได้บอกว่าอะไรจะเปลี่ยนเมื่อไร อัตราอาจสูงค้างอยู่ได้หลายรอบ
• มันไม่ได้แปลว่าการขายแบบบังคับกำลังมา แค่บอกว่าฝั่งที่จ่ายแบกต้นทุนสูงกว่าระหว่างรอ
• ก่อนถึงเวลาชำระ ตัวเลขเรียลไทม์ยังเป็นค่าชั่วคราว

คำถามสำหรับแผนเทรดที่เขียนไว้

• ที่อัตราปัจจุบัน funding มีต้นทุนวันละเท่าไร และคิดเป็นกี่ส่วนของมาร์จิ้นตลอดช่วงที่ฉันตั้งใจจะถือ?
• สัญญานี้ชำระทุก 8 ชั่วโมง หรือถี่กว่านั้น?
• ถ้าอัตราสูงกว่าวันนี้หลายเท่า เทรดนี้ยังสมเหตุสมผลอยู่หรือไม่?
• ยอดเงินที่ใช้ได้ของฉันมากพอที่จะไม่มีการจ่ายครั้งไหนถูกหักจากมาร์จิ้น isolated หรือไม่?