Funding rate dijelaskan: siapa membayar, kapan, dan berapa biaya menahan posisi

Transfer antar-trader, bukan biaya bursa

Bybit menjelaskan funding sebagai pertukaran yang dilakukan langsung antara pemegang posisi long dan short pada setiap waktu funding. Tarif positif berarti sisi long yang membayar kepada sisi short; tarif negatif membalik arusnya.

Jumlahnya adalah nilai posisi × tarif, dengan nilai posisi = jumlah kontrak × mark price. Margin dan leverage tidak ada dalam rumus. Dua trader dengan posisi yang sama membayar jumlah yang sama, baik mereka menyetor 10% maupun 50% darinya sebagai margin.

Kapan dikenakan

Pada kontrak 8 jam, Bybit menyelesaikan pembayaran pukul 00:00, 08:00, dan 16:00 UTC. Tidak semua pasangan memakai 8 jam, dan Bybit menyatakan bahwa kontrak yang tarifnya menyentuh batas yang telah ditetapkan saat penyelesaian akan beralih ke penyelesaian setiap jam.

Hanya posisi yang terbuka pada waktu itu yang membayar atau menerima. Posisi yang ditutup sebelumnya tidak berutang apa pun untuk interval itu; posisi yang dibuka semenit sebelumnya membayar tarif penuh.

Jika saldo tersedia tidak cukup untuk membayar, Bybit mengambilnya dari margin posisi. Pada mode isolated, hal itu membuat harga likuidasi bergeser lebih dekat.

Bagaimana tarif ditetapkan

Tarif Bybit punya dua bagian. Komponen bunga adalah 0,03% per hari, yaitu 0,01% per interval 8 jam. Indeks premi rata-rata mengukur seberapa jauh order book kontrak diperdagangkan di atas atau di bawah harga indeks, dengan bobot lebih besar pada pembacaan menjelang akhir interval.

Rumusnya mengambil premi lalu menambahkan selisih antara bunga dan premi, dengan selisih itu dibatasi ±0,05%. Satu konsekuensi muncul langsung dari hitungannya: selama premi rata-rata berada di antara −0,04% dan +0,06%, tarifnya tepat 0,01%. Hanya premi di luar rentang itu yang menggesernya.

Angka langsung hanyalah estimasi. Angka itu diperbarui setiap menit dan baru final pada waktu funding.

Membaca kolom funding di Coinlytic

Panel Kontrak perpetual di beranda Coinlytic membaca kontrak USDT perpetual Bybit. Judul kolom menunjukkan interval dalam jam. Tarif tiap koin digambar sebagai batang dari garis tengah: ke kanan dan hijau saat long membayar, ke kiri dan merah saat short membayar. Batang diskalakan terhadap tarif absolut terbesar di panel, jadi batang panjang berarti besar dibanding koin lain saat ini, bukan besar secara absolut.

Arahkan kursor ke sebuah tarif untuk melihatnya dalam bentuk tahunan: tarif × jumlah interval per hari × 365. Ini mengasumsikan tarif tidak pernah berubah, jadi anggap sebagai konversi satuan, bukan prakiraan. Angka ini juga membuat interval bisa dibandingkan: 0,01% tiap 8 jam adalah 0,03% per hari, sedangkan 0,01% tiap jam adalah 0,24%, delapan kali lipat (10,95% dibanding 87,6% per tahun).

Biaya menahan posisi: contoh hitungan

Asumsi: long 0,2 BTC pada mark price 40.000 USDT, jadi nilai posisi 8.000 USDT, dibuka dengan margin 2.000 USDT (4×). Mark price dibuat tetap agar funding terlihat terpisah. Tiga tarif hipotetis per 8 jam:

• 0,01%: 0,80 USDT per pembayaran, 2,40 per hari, 72 USDT dalam 30 hari. Itu 0,9% dari posisi dan 3,6% dari margin. Per tahun: 10,95%.
• 0,03%: 2,40 USDT per pembayaran, 216 USDT dalam 30 hari, atau 10,8% dari margin.
• 0,10%: 8 USDT per pembayaran, 24 per hari, 720 USDT dalam 30 hari. Itu 9% dari posisi dan 36% dari margin. Per tahun: 109,5%.

Short di sisi lain menerima jumlah yang sama. Karena funding dihitung dari nilai nosional, porsi margin yang tergerus ikut naik bersama leverage: pada 8×, kasus 0,10% akan mengambil 72% margin dalam sebulan.

Apa yang dikatakan funding ekstrem, dan apa yang tidak

Tarif yang jauh dari 0,01% menunjukkan bahwa perpetual diperdagangkan dengan premi atau diskon yang bertahan terhadap indeks, dan satu sisi terus membayar demi mempertahankan eksposurnya. Itu fakta tentang biaya memegang posisi. Itu bukan arah.

• Ia tidak mengatakan seberapa besar sisi yang penuh sesak. Tarif tinggi pada koin dengan open interest kecil memindahkan lebih sedikit uang daripada tarif sedang pada koin besar.
• Ia tidak mengatakan kapan sesuatu berubah. Tarif bisa tetap tinggi selama banyak interval.
• Ia tidak berarti penjualan paksa akan datang, hanya bahwa sisi yang membayar menanggung biaya lebih tinggi selama menunggu.
• Sampai penyelesaian, angka langsung masih sementara.

Pertanyaan untuk rencana tertulis

• Berapa biaya funding per hari pada tarif saat ini, dan berapa porsi margin saya selama periode yang saya rencanakan untuk menahan posisi?
• Apakah kontrak ini diselesaikan tiap 8 jam, atau lebih sering?
• Apakah tarif beberapa kali lipat dari hari ini akan mengubah apakah trade ini masih masuk akal?
• Apakah saldo tersedia saya cukup besar sehingga tidak ada pembayaran yang diambil dari margin isolated?